Si l’on retrace le graphique des cours hebdomadaires du blé Euronext (échéance décembre 2018) depuis 1 an, (voir graphique), on observe une tendance baissière de la ligne de résistance (les points hauts successifs sont toujours plus bas depuis 1 an). Alors que si l’on se contente d’analyser les fondamentaux de part et d’autre, les indicateurs seraient plutôt haussiers, y compris le rapport de l’USDA publié jeudi 12 juillet qui confirme une baisse des récoltes de blé dans les grandes régions productrices de l’hémisphère nord.
Un article du Financial Time, daté du 10 juillet, éclaire un peu notre lanterne sur le fonctionnement du marché. Le journaliste indique notamment qu’entre 2014 et 2016, la digitalisation (robotisation) des positions à l’achat ou la vente est en hausse de 26% sur les marchés des grains et des oléagineux. Certes la programmation de ces robots est encore une affaire d’homme, mais ces robots prennent position sur la base d’algorithmes définis non pas, par les sentiments des opérateurs et des traders dans leurs salles de marchés, mais bel et bien par de l’analyse technique de marchés. Autre paramètre, peut-être moins évident sur le marché européen que le CBOT américain, mais qui peut aussi éclairer la compréhension globale. On estime que sur les volumes des marchés agricoles outre-Atlantique, 30% des volumes en transaction sont le fait des fonds de pension. Et ces fonds de pension se positionnent eux aussi de façon « technique ».
Toujours dans cet article du financial time, Gert-Jan Van Den de chez Cargill précise que « La simple analyse technique des données nous amène à prendre des meilleurs décisions commerciales » et de rajouter « les humains ont toujours joué un rôle essentiel dans les marchés, mais nous ne devons plus compter uniquement dessus pour appréhender les marchés et prendre une décision ».
Dans une autre source qu’est le Wall Street Journal, Luke Sadrian, qui est chef de placements dans un fond spéculatif londoniens précise que les « les algorithmes sont capables d’amener des marchés à des niveaux que nous n’aurions pas observés autrement. Nous croyons toujours aux fondamentaux, mais il faut s’adapter, sinon on disparaît ».
A méditer...
